2024 年6 月17 日至6 月21 日建筑材料板块（SW）下跌2.17%，上证综指下跌1.14%，建材板块相对沪深300 超额收益为-0.87%。其中水泥（SW）上涨2.07%，玻璃制造（SW）下跌3.08%，玻纤制造（SW）下跌4.16%，装修建材（SW）下跌4.88%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-2.79 亿元。
【周数据总结和观点】
建材基本面较为疲软，但在政策催化下，二手房成交量维持较高水平，部分城市挂牌量逐步见顶回落，政策效果初现，各地收储去库也逐步进入执行阶段，持续关注后续政策发力情况。根据wind 统计，2024 年5 月地方政府债总发行量9035.95 亿元，较4 月环比大幅增长，发行节奏已在加快，后续有望进一步加速。具体行业来看，玻璃2024 年需求承压，价格预计持续探底：预计2024 年竣工需求转弱，但供给仍在高位，加工厂备货情绪谨慎，长期价格趋势下跌，收储影响需要观察。消费建材高性价比标的值得底部布局：预计2024 年新开工或将逐步企稳，竣工将由强转弱，价值股、新开工链条、高成长性标的值得底部布局，关注北新建材、伟星新材、志特新材。水泥需求年内有望逐步触底：新开工经过2 年下滑进入筑底阶段，基建预计仍将托底，水泥需求有望在年内触底，重点关注海螺水泥。玻纤供给担忧仍存，但底部已现：玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但价格已触底回升，底部确认。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有增长，但考虑供给逐步释放，价格预计持续偏疲软运行。其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐濮耐股份。
水泥近期市场变动：截至2024 年6 月21 日，全国水泥价格指数390.22 元/吨，环比前一周+0.3%，全国水泥出库量395.35 万吨，环比前一周-1.3%，其中直供量175 万吨，环比前一周-2.2%，全国水泥熟料产能利用率42.9%，环比前一周+2.5pct，全国水泥库容比71.22%，环比前一周-0.97pct。下游需求持续偏弱运行，出库量下降。7 月虽有新项目开工，但前期原材用量少，目前多数企业更关注半年度回款情况，对新增项目考虑较少，采购量较前期减量明显。
玻璃近期市场变动：本周浮法玻璃均价1687.76 元/吨，较上周跌幅0.31%，全国13 省样本企业原片库存5305 万重箱，环比上周+97 万重箱，年同比-9 万重箱。
本周浮法玻璃市场成交一般，市场观望偏浓，近期北方区域部分大型工程玻璃加工厂订单好转，开工率上升，但多数中小厂依旧缺单，南方区域改善尚不明显。
考虑到下游深加工订单、回款未有明显改善，备货意愿较低，社会库存仍需时间消化，预计现货价格震荡后将回落。
玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱市场价格主流走稳，个别厂及部分贸易商报价略有松动。需求端进入传统小淡季；供应端本周无产线变动，但前期北方市场个别新点火产线陆续投产，局部产量小幅增加；库存方面，多数厂产销有所回落，短期库存存小增预期，但整体库位不大。短期内粗纱价格暂看稳。本周电子纱价格涨后暂稳，成交情况良好。电子纱供给端偏紧，需求端下游订单仍较充足，预计短期价格涨后趋稳，中长期仍存提涨动力。截至6 月20 日，国内2400tex 无碱缠绕直接纱均价3844.25 元/吨（主流含税送到），环比上周持平，同比下跌2.72%；电子纱G75 主流报价8800-9300 元/吨，7628 电子布主流报价3.8-4.0 元/米，环比上周基本持平。
消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，天然气价格上涨，铝合金价格回落，沥青、乳液、PVC 价格震荡。
碳纤维近期市场变动：本周碳纤维价格环比持平。行业单周产量1123 吨，开工率46.4%，生产供应维持稳定；周库存量窄幅降至15375 吨。本周行业平均单吨成本11.76 万元，平均吨毛利-1.28 万元，毛利率-12.17%，环比变动较小。百川盈孚发布5 月中国碳纤维及制品行业进出口数据，5 月碳纤维及制品进口总量1341.05 吨。出口总量1379.11 吨，行业首次实现净出口38.06 吨，随着国内碳纤维技术、成本、规模优势的扩大，我们继续看好中国碳纤维产业在国际市场影响力提升的趋势；5 月碳纤维及制品平均进口价格为33.36 美元/公斤，平均出口价格为24.11 美元/公斤。
风险提示：政策落地不及预期风险，地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。
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